国内商品期货市场5月31日跌多涨少，其中硅铁主力合约涨超5%；集运欧线、烧碱主力合约涨超2%。下跌品种方面，焦炭、纯碱主力合约跌超3%；LU、锰硅、20号胶（NR）、焦煤、氧化铝、玻璃、棉花、SC原油、红枣、燃料油主力合约跌超2%。
截至31日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1504.16点，较前一交易日下跌18.95点，跌幅1.24%；中证商品期货指数收报2066.28点，较前一交易日下跌26.04点，跌幅1.24%。
中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）
利多效应仍存硅铁再涨超5% 集运欧线强势反弹近3%
受益于政策面对远期供求的影响，硅铁连续两日大涨。继前一交易日多合约涨停之后，31日，硅铁主力合约再涨超5%，领涨当天商品市场。作为高能耗工业品，硅铁生产易受到“能耗双控”政策影响。而日前发布的《2024—2025年节能降碳行动方案》虽未直接提及铁合金行业，但其中提及的对硅铁原料兰炭产业规模的控制推动硅铁价格盘面大涨。除此以外，硅铁基本面出现边际好转，据铁合金现货网观察，国内硅铁企业现货本就不多、市场需求有增，原料行情稳定成本端有支撑等利好信息较多，业内多数信心十足。从现货价格来看，我的钢铁网监测数据显示，内蒙古市场硅铁价格在前一日大涨之后，5月31日再涨100元／吨，目前价格已经升至去年4月以来高位。由于政策面、基本面看涨情绪依然占据主导，业内预计硅铁短期仍将维持偏强运行，但铁合金现货网也提示，部分工厂复产消息不断传出，整体供应或有增加，追涨也需要谨慎。
地缘局势未明、现货运价涨势未停背景下，集运欧线31日强势收涨近3%，一举收复前一交易日跌幅。具体分析来看，一方面红海局势仍在延宕，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚29日说，该组织向在红海、阿拉伯海以及地中海航行的6艘货轮发动了袭击。另一方面，现货市场上，尽管马士基最新报价上涨速率放缓，但东方海外（OOCL）放出的6月下旬价格至4505/7300，则仍旧给6月中下旬运价市场带来支撑。另据上海航运交易所数据，截至2024年5月31日，上海出口集装箱结算运价指数（综合指数）报3044.77点，与上期相比涨341.34点；中国出口集装箱运价综合指数报1495.98点，与上期相比涨7.7%，进一步印证了运价上涨的现实。在此背景下，集运欧线强势收涨、延续高位震荡格局。
其他品种方面，油脂油料板块整体偏强，产地棕榈油出口需求大增提振棕榈油日内单边上扬，尾盘站上7900元／吨关口，日涨幅1.28%。
商品大面积下跌黑色及化工品跌幅显著
5月31日，市场情绪偏弱，国内商品期货大面积下跌，其中黑色及化工品跌幅显著，截至收盘，焦炭主力合约收跌3.99%；锰硅、焦煤主力合约跌超2%；螺纹钢、铁矿石、热卷主力合约跌超1%。纯碱主力合约收跌3.68%；LU、SC原油、燃料油主力合约跌超2%。
节能降碳政策未能持续对黑色系形成提振，而且政策对钢材产量的影响也抑制了成本需求，导致原料端表现更弱。目前市场主要还是处在宏观房地产预期和现实需求的博弈中，而在终端需求释放不足的情况下，预期并未能带给黑色系持续上冲的推动力。而对于焦炭来说，股票实盘配资政策还是给盘面带来了一定的压力，基本面来看，国投安信期货表示，需求端，炼钢尚存百元左右利润，铁水保持较高产量，按需采购；供应端，焦化利润尚可，产量继续快速抬升后开始持稳，生产端虽有累库压力但尚不显著。整体来看，焦炭供需存在些许过剩，成本端也继续松动，近日宏观政策层出和粗钢调控政策预期交织，预计震荡盘整为主，走不出来明显的趋势性行情。
纯碱装置复产预期增强，而需求端没有明显提振，继续上行有压力。具体来看，银河期货表示，下月初山东海化、江苏实联检修完毕，日产存0.85万吨的提升空间，此外随着温度上升关注计划外检修消息，以及进口表现。而库存方面，当前多数厂家库存低位，少部分厂家库存较高，中游库存增加，下游补库速度放缓。驱动上，基本面没有大矛盾及变化，纯碱高位波动加剧，短期价格有支撑，中期纯碱价格对宏观及产业计价充分，估值偏高，价格高位向下下风险加剧，向上空间缩窄，随着进口货源、检修厂家产量恢复以及中游库存出货，纯碱面临一定下跌压力。
此外，美国上周石油库存增加叠加市场对美联储把利率在更高水平维持更久的预期影响下，国际油价在隔夜市场收跌，今日原油及相关化工品跟随下跌。供应端目前OPEC+减产预期仍不明确，据市场消息，三名熟悉OPEC讨论的市场人士周四表示，OPEC正研究在周日的会议上达成一项复杂的协议，该协议将允许该集团将部分深度石油减产延长至2025年。OPEC+会议在即，市场观望情绪浓厚。整体来看，宏源期货认为，原油的主要矛盾将逐步回归基本面及宏观，地缘因素逐步淡化为风险点，宏观上主要经济体温和复苏，中美经济周期有望共振向上，基本面上美汽油进入需求旺季，成品油需求在下半年有一定支撑，加上整体原油即成品油库存偏低，对油市并不悲观，对于下半年油市仍然看多；从中长期角度来看，整体原油低库存与OPEC+减产仍将继续为油价提供支撑，而中美需求修复条件下，油价适宜逢低布局多单。
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